据媒体报道，微软Office 365 Copilot已经扩大试用范围，准备进一步探索定价模式。

包括美国银行、沃尔玛、福特和埃森哲在内的600多家微软最大的客户，预计将试用Microsoft Office 365中的人工智能功能，其中至少已有100家客户已经额外分别为1000个订阅账户支付了高达10万美元的年费（在原有的Office 365年费基础上，每个账户多支出100美元）。

与经典版本相比，这一AI版本的Office 365价格至少高出了40%，具有自动在Word文档中撰写文字和自动创建PPT等增值功能。

微软OFFICE AI助手涨价的消息引发热议，包括国泰君安、东吴证券、国盛证券等在内的多家券商做出了点评。

5大券商火速解读

国泰君安：微软Copilot ARPU接近翻倍，AI助力提升办公订阅业务空间

国泰君安指出，根据微软财报数据测算，2022年Microsoft365机构订阅的ARPU约为104美元，此次Copilot服务试点价格有望推动ARPU实现接近翻倍增长。AI办公有望推动机构订阅业务超预期发展。AI办公偏高的价格使其更适合企业客户投入，且AI可以帮助企业积累的知识文档开发出千人千面的定制化办公助手，有利于提升工作效率，更好的满足企业需求，有望推动公司机构订阅业务超预期发展。

东吴证券：微软Copilot试用定价传出，看好AI对办公软件的全面提升

东吴证券指出，目前微软Office在头部客户的E3、E5级别产品定价为432美元/人/年~684美元/人/年，Copilot订阅额外支付的100美元大约涨幅在15%~23%，与该机构的产业调研情况接近。AI功能定价主要考虑推理成本，定价可能较为刚性，并在此基础上进行一定程度的上浮，核心还是增强软件原版功能的使用效率。AI重塑用户办公习惯，“免费产品就够用”将成为过去式，深度用户的升版订阅和免费用户的付费转化有望显著强化，用户粘性也有望随之提升。

国盛证券：微软office提价40%，打开国内AI办公新空间

国盛证券指出，AIGC有望大幅解放生产力、国产办公软件大有可为。3月金山办公CEO章庆元表示，今年的核心战略目标是持续赋能企业数字化转型，将重点在AI领域发力，尤其是在AIGC（人工智能生成内容）方面实现更多技术应用突破。截至6月初，公司已发布WPS AI新品牌，包括轻文档、Word、PPT、Excel、PDF等多重功能跃迁，落地持续加快。WPS对标微软Copilot，凭借扎实的研发实力、海量的用户积淀、深厚的办公Know-How，AIGC有可助力WPS实现从工具到生产平台的跃迁，长期天花板可显著抬高！

开源证券：微软拟向Office AI测试客户提价40%，进一步确认AI办公成长逻辑

开源证券指出，中长期来看，大模型将大幅地降低研发门槛，能最终获益的一定是在某个应用领域有良好卡位/竞争壁垒，或者能够基于大模型做出独特应用创新的公司。4月18日，金山办公宣布即将推出WPSAI，该技术将最先应用于新一代在线内容协作编辑工具“轻文档”，并将陆续嵌入全线产品，目前WPSAI已经逐渐开放内测。该机构认为，金山办公已经在办公领域有了较高的技术壁垒和广泛的用户基础，未来在AIGC的赋能下，产品智能化程度将逐渐提升，真正提升用户办公效率，从而带动客单价的提升，进一步打开成长空间。

东莞证券：重点关注在AI赋能下产品ARPU提升的相关应用标的

东莞证券指出，在AI赋能下，Microsoft 365 Copilot能够协助用户完成创作、分析等工作，进一步提升创造力、生产力，用户也愿意支付更高的溢价，由此带来ARPU的提升。建议重点关注在AI赋能下产品ARPU有望提升的相关应用标的，如金山办公、福昕软件、万兴科技等。

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