招银国际发研报指，瑞科生物(02179)临床研究顺利推进中，详细来看：9价HPV疫苗，REC603：临床III期试验共入组16,050例受试者，正在进行临床随访。目前国内共有5款国产9价HPV疫苗处于临床III期阶段，该行预计公司将在2025年提交BLA申请并成为首批获批的国产9价HPV疫苗。带状疱疹疫苗，

REC610：目前正在菲律宾开展与GSK的Shingrix头对头对照的临床I期试验，预计今年下半年将会获得临床数据。此外公司计划在年内开展中国临床I期并在2024年开启中国临床III期。目前国内共有3款国产重组带状疱疹疫苗处在临床阶段，该行预计公司将在2025年递交BLA申请。

新冠疫苗，ReCOV：于2023年3月在蒙古国获得紧急使用授权，公司已向中国监管部门滚动提交产品上市申请，预计将在今年获批，并于明年贡献销售收入。

该行指，由于当前新冠疫苗的需求下降以及国内新冠疫苗的竞争加剧，该行降低了对公司新冠疫苗ReCOV的预期，将目标价从38.86港元调整至20.96港元。维持买入评级。