中國前沿的數據分析與決策智能服務機構，正向“數據智能應用軟件”轉型升級。公司深耕公共事務和商業服務的諸多領域，以第三方評估爲驅動、以解決應用場景中的關鍵問題爲出發點，梳理和優化不同垂直行業的模型與算法。在數據智能時代，公司不斷整合移動互聯網、人工智能、雲計算、物聯網等領域新技術，將多源數據與公共和商業服務的垂直行業場景結合，將20 多年積累的專業知識實現“經驗模型化，模型算法化，算法軟件化"，推進決策科學化、服務高效化。目前，公司正逐步實現從“數據分析報告”向“數據智能應用軟件”的轉型升級。未來，公司將大力發展數據智能應用業務，數據智能應用產品將成爲公司重要的利潤增長點。
數據智能前景廣闊，公司志在成爲卓越的數據智能應用服務供應商。在G端，《數字中國建設整體佈局規劃》提出數字中國建設要在2025 年取得重要進展，全面賦能經濟社會發展，其中之一就是要發展高效協同的數字政務。
《關於在全黨大興調查研究的工作方案》指出要將調查研究與工作決策緊密結合，縣處級以上領導班子成員每人牽頭1 個課題開展調研。我們認爲，隨着數字經濟推進和政府數據要素基礎完善，中國公共數據智能有望迎來新的建設高潮。而在B 端，商業數據智能與企業數字化轉型密不可分，根據艾瑞諮詢發佈的估算，2025 年商業數據智能市場規模將增至3460 億元，2020至2025 年間CAGR 約爲30.3%，呈高速增長態勢。而公司在G 端與B 端均擁有深厚積累，公司的行業經驗、數據與算法技術和軟件開發能力綜合構成了公司在數據智能應用軟件領域的核心競爭力。
以研發爲基，融合行業經驗打造強勁技術護城河。公司深耕調研諮詢行業20 多年，對行業應用場景和各種數據資源的特徵、價值擁有深刻理解，這使得公司在應用算法的開發上，能更快速、更準確的把握客戶的業務特點與需求，從而支撐公司軟件業務的開發與發展。另一方面，公司注重前沿科技在業務中的運用，持續的技術創新使公司始終保持自身技術與社會科技同步發展，這背後是公司深厚的研發投入，僅在2022 年上半年，公司研發費用就達到3052.20 萬元，佔營業收入的比重達32.72%。公司對研發的重視，使得公司在不斷開拓新的領域的同時，整體技術實力也不斷提升，技術護城河愈發“寬深”，最終共同奠定了公司長期穩定的核心競爭力。
盈利預測與投資建議。我們認爲，公司作爲前沿的數據分析與決策智能服務機構，深耕公共事務和商業服務的諸多領域，在G 端與B 端均擁有深厚積累，目前公司正積極從“數據分析報告”向“數據智能應用軟件”實現轉型升級，並已取得一定成果，隨着數據智能領域的持續發展，公司有望持續穩定增長。我們預計公司2022/2023/2024 歸母淨利潤分別爲-0.12/0.52/0.69億元，EPS 分別爲-0.16/0.72/0.95 元，給予2023 年動態PS 11.5-12.5 倍，合理價值區間爲61.86-67.24 元，首次覆蓋給予“優於大市”評級。
風險提示。公司戰略業務切換推進不及預期，行業需求及推進不及預期。