金融界4月13日消息 4月11日国家统计局发布3月份物价数据，其中CPI同比降至1％以下，PPI同比降幅进一步扩大，市场对通缩讨论升温。

国民经济研究所副所长王小鲁在社交媒体发文称，在货币增长大幅度超过经济增长的情况下，所谓“通缩”是个伪命题。货币走高，价格走低，这不是通缩，是产能过剩和消费需求不足抑制了价格上涨。

广发证券首席经济学家郭磊也指出，当前宏观经济的特征是走出谷底、有效需求不足、分化式复苏。不能以简单的通缩来界定当前的物价，因为还叠加了基数因素和周期性，此外从工业价格周期位置来看，应已在谷底附近。

与物价形成鲜明对比，同样在4月11日发布的3月金融数据则分外亮眼。3月新增人民币贷款3.89万亿元、预期3.09万亿元；新增社融5.38万亿元、预期4.5万亿元；社融存量增速10％、较上月回升0.1个百分点；M2同比增速12.7％、较上月回落0.2个百分点。

王小鲁指出，这种情况下货币扩张对促进增长、扩大需求不仅于事无补，反而推高不良债务，加剧产能过剩。需要把基本调节功能还给市场，政府着力改善企业营商环境，保证公平竞争，给经济特别是民企喘息和恢复的时间，同时重点改善民生，促进消费恢复。