最終可能將以一場全面的經濟衰退收場。
翻開美聯儲的歷史，保羅·沃爾克是“通脹殺手”，本·伯南克是“危機消防員”，而現任主席鮑威爾不得不同時扮演好這兩個角色。
當鮑威爾領導的美聯儲正逐步推進緊縮進程，通過加息來抗通脹，一枚核彈重重落下，歐美銀行業危機震動了全球市場，令鮑威爾的任務難上加難。
週五，據媒體報道，彭博首席美國經濟學家Anna Wong指出，“對抗通脹”和“維護金融穩定”之間的關係比美聯儲歷史上任何時候都要緊張，達到140年之最。Wong表示：
當前的銀行業危機必須嚴重惡化，才能讓緊縮的信貸對通脹產生相當大的影響。如果這種情況沒有發生，市場將上調對美聯儲加息預測。
銀行業危機攪動加息進程
美國銀行對全球基金經理的最新調查顯示，信貸緊縮已經取代頑固的通貨膨脹成爲關鍵風險。
根據聯邦存款保險公司(FDIC)的數據，截至去年年底，美國銀行的未實現損失超過6200 億美元。經濟學家計算出，如果出現大規模存款外逃，可能會有數百家銀行面臨與硅谷銀行相同的命運，最近銀行資產價值的下降非常顯著地增加了美國銀行系統對未投保儲戶擠兌的脆弱性。
鮑威爾在此前的新聞發佈會中指出，銀行業危機不會成爲美聯儲放鬆緊縮進程的原因，因爲短期流動性供應以及旨在轉移長期借貸成本的資產購買或出售是不同的。許多經驗豐富的美聯儲觀察人士都同意這一點，但這並沒有阻止基金經理們將其視爲未來寬鬆政策的信號。
理想情況不太可能實現
“金髮姑娘”經濟狀況下，隨着銀行減少貸款並支撐自己的資產負債表，信貸狀況將足夠緊張。這將有助於鮑威爾爲過熱的經濟降溫，並減少加息的必要性。美聯儲控制通脹的行動和防止金融崩潰的工具都可以單獨有效地發揮作用。
看起來很美好，但問題是，在極端情況下，控制價格和支持銀行的政策指向相反的方向。爲了降低通脹，各國央行提高利率並從銀行系統中擠壓流動性。爲了應對危機，他們將釋放流動性支持遭受打擊的貸款人，並降低信貸成本。
可能局面最終將演變成“一場引發經濟衰退的全面危機”，將迫使各國央行放棄與通脹的鬥爭，急忙去支撐搖搖欲墜的金融體系。
編輯/phoebe