大摩发研报指,中国疾病预防控制中心数据显示,疫情三年多后,流感季节出现。目前的疫情主要以H1N1和H3N2为特征。该行表示,中国疾控中心的流感数据是抗病毒药物销售的主要指标,与东阳光药(01558)的业绩有较大相关性。作为奥司他韦(流感抗病毒药物)在中国的主要生产商,其逾90%的销售额来自其两种制剂(颗粒剂和胶囊剂),其业绩直接与流感相关。截至3月初,公司注意到多个渠道出现缺货,并加大了生产运行以满足需求。
考虑到当前医药市场背景,该行将2023/2024年盈利预测上调19%/24%,奥司他韦销售额的增长部分被销售人员的重新雇用所抵消。现预计2023/2024年总销售额为61/67亿元,意味着东阳光药销售额应重回2019年的历史最高。调整预测后,现收入、营业利润和净利润的年复合增长率为22%、29%和42%(2022-2025年)。该行将公司目标价从7.3港元上调64%至12港元,评级从“与大市同步”上调至“增持”。