大和发研报指，2022年，越秀房产信托基金(00405)的净物业收入(NPI)按年增长4.4%至13.56亿元，但其可分配收入按年跌33.2%至5.33亿元。由于在收购广州市越秀金融大厦后，公司于2022年2月派特别息每股0.0312港元，其每基金单位可分派收入(DPU)同比下降43.6%至人民币0.1133元（-46.7%至0.1306港元）。

多数物业在2022年出现租金收入下降；白马大厦受疫情影响较大，出租率下降到81.3%，租金收入同比暴跌64%。虽其具较多潜在租户，但鉴于其相较于附近批发商场更昂贵的租金，预计2023年不会全面复苏。此外，公司最大的租金收入贡献广州市国际金融中心也出现了低迷的运营表现。

该行预计，公司的酒店和零售项目将于2023年有所恢复，但将被写字楼的持续低迷和财务成本的进一步增加所抵消。考虑到写字楼市场前景黯淡，下调降低写字楼物业的出租率和租金预测，并且预测利息支出增加，故将2023-24年DPU预测下调33-34%。考虑到该行较低的DPU预测和较高的WACC（较高的债务成本），目标价从3.19港元下调34%至2.12港元，评级从“跑赢大市”下调至“持有”。