智通財經APP獲悉，國元國際發佈研究報告稱，予康寧傑瑞製藥-B(09966)“買入”評級，預計2022-24年營業收入爲1.9/4.5/8.75億元，目標價15.15港元，較現價有43%的上漲空間。公司創新藥臨牀數據亮眼，核心產品上市的穩步推進將帶動公司未來業績的快速增長。
國元國際主要觀點如下：
公司雙抗產品的臨牀數據亮眼
公司雙抗在SABCS大會上三項II期臨牀試驗結果：(i)KN046聯合白蛋白紫杉醇治療轉移性TNBC的II期臨牀試驗研究結果:ORR44%,DCR96%;2年OS率60.1%.。
(ii)KN026聯合多西他賽一線治療HER2陽性復發或轉移性BC的II期臨牀試驗研究結果：ORR76.4%,DCR100%;2年OS率91.2%。
(iii)KN026聯合多西他賽用於HER2陽性早期或局部晚期BC的新輔助治療的II期臨牀試驗初步結果：ORR100%。
創新藥的上市進展
研發方面，共取得8項里程碑進展。KN046多項註冊臨牀研究順利進行，一線治療晚期非小細胞肺癌的III期臨牀研究中期分析成功達到預設PFS終點，目前在隨訪OS數據，將在23年Q2完成數據讀出，然後進入Pre-NDA階段;一線治療晚期胰腺癌III期臨牀研究完成超過50%的入組，有望爲晚期胰腺癌治療帶來新突破。
新一代靶向HER2雙抗KN026單藥治療既往接受過治療的晚期HER2表達胃癌或胃食管結合部癌II期臨牀研究取得良好的療效和可控的安全性結果;聯合化療開展III期臨牀，並完成首例患者給藥。另外KN019在RA自免疾病領域完成II期臨牀試驗，自主研發雙抗KN052I期臨牀完成首例患者給藥。
公司充分利用自身技術和平臺優勢，管線佈局合理，產品研發進程加快，未來創新差異化優勢有望得到驗證。2021年11月24日，全球首款皮下注射PD-L1抗體藥物恩維達在中國獲批，2022全年純利潤將達1.4億元，23年將達到2.3億元。