事件
克而瑞数据显示，公司7 月销售金额161 亿元。7 月26 日，公司启动了新一轮组织架构调整，宣布设立四大平台：地产开发平台、商业平台、代建平台、职能平台。原东南区域集团总裁汝海林升任执行总裁，主管地产开发平台，CEO 林峰主管商业平台和职能平台，执行董事陈东彪主管代建平台。
简评
7 月销售延续改善趋势。7 月公司销售金额161 亿元，同比下降23%，较6 月降幅大幅收窄25 个百分点，同时较6 月环比增长19%，延续6 月销售同环比改善趋势。1-7 月累计销售金额792 亿元，同比下降50%，降幅较1-6 月收窄4 个百分点。
公司土储中一二线占比达87%，随着各地楼市政策持续放松、推货量在下半年提升，公司销售有望稳定回升。
实施股权激励传递长期发展信心。7 月26 日，公司向不超过300 名中高层管理人员授出3 亿份股票期权，占总股本3.28%，行权价2.51 港元，有效期3.75 年。该股票期权的行权条件为：
1、公司在职员工；2、每股价格达到6 港元。行权条件对应价格较行权价的涨幅在139%左右，充分彰显公司以实际行动向市场传递对未来发展前景的信心。
代建上位集团四大平台之一。本轮组织架构的调整，是为配合公司“三五同心圆”战略的落地执行。尤其是2021 年新成立的代建业务板块，与开发、商业并列，未来将是公司新的发力点和利润增长点。截至2022 年上半年末，旭辉建管累计在管项目35 个，累计在管总建面达700 万方。其中，今年上半年新增获取代建项目29 个，数量显著增加，包括政府代建项目4 个、商业代建项目21 个、资本代建项目4 个，做到了业务模式的全覆盖和突破。7 月有新进展，公司联合地方国企拿下无锡梁溪区2 个项目，公司将主要承接其代建业务。
维持买入评级不变。我们预计2022-2024 年公司核心EPS 分别为0.87/0.95/1.04 亿元。公司奉行长期主义，经营财务稳健，现金流安全，有望享受行业出清后竞争格局改善及估值的修复提升。我们维持买入评级不变。
风险提示：销售及业绩结转可能不达预期；政策放松力度不及预期；疫情出现反复。
事件
克而瑞數據顯示，公司7 月銷售金額161 億元。7 月26 日，公司啓動了新一輪組織架構調整，宣佈設立四大平臺：地產開發平臺、商業平臺、代建平臺、職能平臺。原東南區域集團總裁汝海林升任執行總裁，主管地產開發平臺，CEO 林峯主管商業平臺和職能平臺，執行董事陳東彪主管代建平臺。
簡評
7 月銷售延續改善趨勢。7 月公司銷售金額161 億元，同比下降23%，較6 月降幅大幅收窄25 個百分點，同時較6 月環比增長19%，延續6 月銷售同環比改善趨勢。1-7 月累計銷售金額792 億元，同比下降50%，降幅較1-6 月收窄4 個百分點。
公司土儲中一二線佔比達87%，隨着各地樓市政策持續放鬆、推貨量在下半年提升，公司銷售有望穩定回升。
實施股權激勵傳遞長期發展信心。7 月26 日，公司向不超過300 名中高層管理人員授出3 億份股票期權，佔總股本3.28%，行權價2.51 港元，有效期3.75 年。該股票期權的行權條件爲：
1、公司在職員工；2、每股價格達到6 港元。行權條件對應價格較行權價的漲幅在139%左右，充分彰顯公司以實際行動向市場傳遞對未來發展前景的信心。
代建上位集團四大平臺之一。本輪組織架構的調整，是爲配合公司“三五同心圓”戰略的落地執行。尤其是2021 年新成立的代建業務板塊，與開發、商業並列，未來將是公司新的發力點和利潤增長點。截至2022 年上半年末，旭輝建管累計在管項目35 個，累計在管總建面達700 萬方。其中，今年上半年新增獲取代建項目29 個，數量顯著增加，包括政府代建項目4 個、商業代建項目21 個、資本代建項目4 個，做到了業務模式的全覆蓋和突破。7 月有新進展，公司聯合地方國企拿下無錫梁溪區2 個項目，公司將主要承接其代建業務。
維持買入評級不變。我們預計2022-2024 年公司核心EPS 分別爲0.87/0.95/1.04 億元。公司奉行長期主義，經營財務穩健，現金流安全，有望享受行業出清後競爭格局改善及估值的修復提升。我們維持買入評級不變。
風險提示：銷售及業績結轉可能不達預期；政策放鬆力度不及預期；疫情出現反覆。
