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太龙药业(600222)公司动态点评:签约研究型医院学会 多元化多层次互惠双赢

太龍藥業(600222)公司動態點評:簽約研究型醫院學會 多元化多層次互惠雙贏

長城證券 ·  2022/06/22 00:00  · 研報

  事件:6 月16 日,太龍藥業發佈《關於與中國研究型醫院學會簽署〈戰略合作框架協議〉的公告》,公司與中國研究型醫院學會(以下簡稱“學會”)擬通過戰略合作的方式,本着資源共享、互惠雙贏、共同發展的原則,充分發揮各自優勢,共同開展多元化、多層次的合作。

  平等互利,優勢互補,太龍藥業主要發揮資金及產業經驗優勢,學會主要提供專家和平臺科研資源,將推進公司在中醫藥、CXO、大健康等領域的戰略發展與實施。雙方合作內容有(甲方:河南太龍藥業股份有限公司,乙方:中國研究型醫院學會):1)乙方指導甲方開展國家及地方重大專項基金項目的申報工作,為醫藥科技研發、轉化和應用提供支持;2)乙方利用其豐富的專家資源,發揮橋樑和紐帶作用,為甲方搭建起政產學研用融合的智慧平臺,指導甲方更好地開展臨牀研究工作,並對甲方現有中藥產品的二次開發等相關研究工作進行規劃和技術指導;3)依託甲方子公司新領先CXO 一體化的技術服務平臺,以及甲方在中藥研發、生產及藥品註冊申報等方面豐富的經驗,與乙方一起參與開展中西醫結合新藥創制的相關交流和合作;4)甲方作為乙方長期戰略合作伙伴,可為乙方提供項目研發所需資金及相關資源,並享有優先合作權;5)甲方作為乙方長期戰略合作伙伴,由甲方出資的項目形成的研發成果或合作期間共同形成的專利申請權或相關知識產權歸甲方所有。雙方還商定,首個合作項目為甲方雙黃連口服液新增抗新型冠狀病毒適應症的臨牀前及臨牀試驗研究,雖然後續商業化前景仍存在較大的不確定性,仍可從核心產品、熱點方向和實際應用看到雙方的合作力度。具體合作事宜雙方另行簽署合作協議,後續其他項目的研究開展將加快推進。

  合作基礎堅實,態度開放,着眼未來。本框架協議有效期5 年,期滿可順延,意在建立長期持續發展的合作關係,對當年業績經營業績不會構成重大影響。管理層完成切換後逐步啟動優化,期待後續具體合作項目的敲定和落地,同時強力股東鄭州高新資源整合和公司治理的優勢未來還將有望進一步釋放,為公司注入發展活力,打造龍頭公司和區域名片。

  投資建議:公司整體受益於中醫藥復興進程,核心業務穩定,“雙黃連”

  系列產品護城河深,產品形成平臺組合,受益差異化、細分化和升級趨勢。中藥飲片和藥品研發業務依託專業子公司長期深耕,在行業內樹立標杆形象,受益醫療行業長期發展。公司積極求變,新引入實控人背景實力強,在資源匹配、管理模式、發展思路上將得到進一步的加持和提升,促進長期、健康、持續發展。我們看好股權變更帶來的新活力和新面貌,看好公司未來長期發展空間,預計2022-2024 年EPS 為0.07 元、0.17 元和0.25 元,當前股價對應PE 倍數為85.4x、35.6x、25.3x,維持“增持”評級。

  風險提示:原材料價格大幅波動、下游需求不及預期、疫情變化及其他疫苗、特效藥的研發推廣進程、藥品研發需求變化、研發進度不及預期、公司淨利潤近兩年下降。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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