大和发研报指，香格里拉(亚洲)(00069)2021年业绩大致符合该行预期。其中2021年下半年，收入同比增长19.9%，略高于该行增长18.5%的预期；总EBITDA(税息折旧及摊销前利润)同比增长40.5%至2.18亿美元，略高于该行预期的2.16亿美元。

但由于今年年初至今的疫情影响，其中国大陆和香港酒店的入住率在2022年前3个月均大幅下降，3月至今的入住率降至30%以下，为过去12个月以来的最低点。但管理层对此乐观地认为，疫情可以在今年5月之前得到控制。据以往经验，疫情得到控制后，餐饮业务平均需要2周恢复，而入住率则在6周内恢复。由于疫情导致的不确定性，该行预计EBITDA的增长将主要来自其海外业务，尤其是在新加坡。此外，集团在2021年将现金支出减少至仅5120万美元(2020年为3.02亿美元)，并计划在 2022年实现正的经营现金流。

该行将2022-23年EBITDA的有效份额估计值下调2-4%，目标价从7.3港元下调8.2%至6.7港元，重申“跑赢大市”评级。