久期财经讯，2月23日，标普授予华泰证券股份有限公司(Huatai Securities Co. Ltd.，简称“华泰证券”，06886.HK，601688.SH，HTSC.US，BBB+/稳定/A-2) 提供担保的拟发行以美元计价、高级无抵押债券“BBB+”长期发行评级。发行人为Pioneer Reward Ltd.，该公司是一家专门发行债券的特殊目的公司，由华泰证券间接全资拥有。

标普将债券评级与华泰证券的发行人信用评级持平，以反映标普的观点，即其提供的担保为不可撤销、无条件和及时担保，因此符合信用替代评级要求。担保人在担保项下的义务应始终至少与其所有其他当前和未来的无抵押和非次级义务具有同等地位（适用法律法规强制性规定的例外情况除外）。

标普认为具有流程风险，担保人不能提供受托人在国家外汇管理局（简称“外汇局”）注册担保证明，可能是因为外汇局尚未出具。标普认为，这是短期流程风险，发生在交易初期。鉴于交易文件和华泰证券保证在相关时间内进行注册的承诺，担保签署后应尽快进行注册。债券评级取决于标普对最终发行文件和国家外汇管理局注册文件的审查。

标普预计华泰证券将通过良好的风险管理、强大的市场地位和客户覆盖，以及可控的融资和流动性状况，保持其很强的资本水平。标普还认为，如有需要，江苏省政府继续向该公司提供特别支持的可能性较高。截至2021年6月底，有担保高级无抵押票据将占华泰证券调整后总资产的1%左右，因此本次发行不会产生信用影响。