事件
12 月7 日，公司公告称，宣布与配售代理商签订配售与认购协议，配售1.72 亿股股份，每股配售价为6.80 港元，募资总额约11.70亿港元，所募款项将用于资金储备，让集团能更好地把握土地市场投资机会，获取优质土地项目。
简评
配售增厚资金安全垫，夯实长期发展基础。公司本次配售的好处有三点：1、在市场对房地产行业的信心尚处于恢复过程中，此次配售将为公司带来11.56 亿港元的资金，增厚账面现金的同时，进一步改善了财务指标。截至今年中期，公司“三道红线”指标继续维持绿档，此外部分国际主要评级机构维持或上调公司的评级或展望，显示出对公司稳健财务和优异信用水平的看好。本次配售有助于公司继续维持绿档水平，并夯实长期发展的基础。2、引入国际知名长线基金，改善投资者结构。据公司称，本次配售认购踊跃，国际长线基金等高质量投资者数量众多，超额认购逾3 倍，显示出对公司的长期看好。3、增加流通股数，有助于活跃交易量。本次配售前，由于公司实控人控制公司77.2%的股份，流通股数较少，约12.6 亿股，此次配售将增加1.72 亿股，有助于改善流通股数较少的情况。
近期公司融资渠道出现改善，信用优质属性凸显。12 月3 日，公司全资子公司龙光控股2021 年面向专业投资者公开发行公司债券的申请已获得证监会及上交所审核批准，本次发行期限为4 年。
且公司拟近期启动CMBS、供应链ABS 等资产支持类证券化产品的发行工作。我们认为，公司近期相关融资渠道出现改善，进一步彰显出较高信用优质属性，将增强公司可持续发展竞争力。
维持买入评级。我们预测公司2021-2023 年核心EPS 分别为2.34/2.51/2.79 元。维持原目标价12.60 港元不变，维持买入评级。
风险提示：大湾区城市更新推进不及预期；业绩结转不达预期。
事件
12 月7 日，公司公告稱，宣佈與配售代理商簽訂配售與認購協議，配售1.72 億股股份，每股配售價爲6.80 港元，募資總額約11.70億港元，所募款項將用於資金儲備，讓集團能更好地把握土地市場投資機會，獲取優質土地項目。
簡評
配售增厚資金安全墊，夯實長期發展基礎。公司本次配售的好處有三點：1、在市場對房地產行業的信心尚處於恢復過程中，此次配售將爲公司帶來11.56 億港元的資金，增厚賬面現金的同時，進一步改善了財務指標。截至今年中期，公司“三道紅線”指標繼續維持綠檔，此外部分國際主要評級機構維持或上調公司的評級或展望，顯示出對公司穩健財務和優異信用水平的看好。本次配售有助於公司繼續維持綠檔水平，並夯實長期發展的基礎。2、引入國際知名長線基金，改善投資者結構。據公司稱，本次配售認購踊躍，國際長線基金等高質量投資者數量衆多，超額認購逾3 倍，顯示出對公司的長期看好。3、增加流通股數，有助於活躍交易量。本次配售前，由於公司實控人控制公司77.2%的股份，流通股數較少，約12.6 億股，此次配售將增加1.72 億股，有助於改善流通股數較少的情況。
近期公司融資渠道出現改善，信用優質屬性凸顯。12 月3 日，公司全資子公司龍光控股2021 年面向專業投資者公開發行公司債券的申請已獲得證監會及上交所審核批准，本次發行期限爲4 年。
且公司擬近期啓動CMBS、供應鏈ABS 等資產支持類證券化產品的發行工作。我們認爲，公司近期相關融資渠道出現改善，進一步彰顯出較高信用優質屬性，將增強公司可持續發展競爭力。
維持買入評級。我們預測公司2021-2023 年核心EPS 分別爲2.34/2.51/2.79 元。維持原目標價12.60 港元不變，維持買入評級。
風險提示：大灣區城市更新推進不及預期；業績結轉不達預期。
