事件
祖龙娱乐于2021 年11 月30 日收盘后正式纳入MSCI 中国小型股份指数。
评论
纳入MSCI 指数,有望获得增量资金流入。本轮MSCI 中国小型股指数共计纳入231 个成分股,剔除235 个成分股,本轮纳入成分股包括祖龙娱乐、华众车载、酷派集团等,我们认为MSCI 指数作为全球基金配置的重要参考指标,祖龙娱乐纳入MSCI 指数,有望获得全球被动、主动基金的增配,获得更多增量资金的流入。
关注公司游戏储备,新游陆续推出有望推动业绩增长。公司后续游戏储备包括预计21 年内全球上线的诺亚之心、项目C(西方魔幻题材SLG);预计22 年全球上线的女性向游戏《以闪亮之名》、项目B(射击和MMO 结合,全球票房超15 亿美元的知名电影IP 改编)等,其中:
《诺亚之心》:是基于虚幻4 引擎技术打造开放世界MMO,无缝球形大地图是其最大的创新点;同时游戏突破了传统 MMORPG 职业限制,开发了更开放、自由的玩法体系。游戏已于7 月20 日开启首次封测,目前游戏由腾讯代理发行,11 月24 日宣布开启限量内测,游戏有望2021 年年底上线。
《以闪亮之名》:是基于虚幻4 打造的女性向手游,预期将于2022 年上线。参考公司过去在《御剑情缘》、《天空纪元》中积累的女性玩家经验,以及虚幻引擎的画面表现力,让游戏能呈现出精美的3D 角色以及服饰,以及可以随心裁剪衣服,定制个性化服饰,有望帮助项目取得成功。
投资建议
公司持续加强自发业务布局,后续游戏储备较为充足,有望推动未来业绩增长。由于游戏版号暂缓发放、手游出海竞争加剧,预计未来行业竞争有所加剧, 我们下调了2022/2023 年归母净利润6%/29% , 预计2021/2022/2023 归母净利润为 0.25/4.34/5.76 亿元人民币,对应 EPS 为0.03/0.53/0.71 元,维持“买入”评级。
风险提示
游戏上线不及预期;虚幻引擎无法正常使用风险;游戏行业政策风险;应收账款风险;研发费用波动风险
事件
祖龍娛樂於2021 年11 月30 日收盤後正式納入MSCI 中國小型股份指數。
評論
納入MSCI 指數,有望獲得增量資金流入。本輪MSCI 中國小型股指數共計納入231 個成分股,剔除235 個成分股,本輪納入成分股包括祖龍娛樂、華衆車載、酷派集團等,我們認爲MSCI 指數作爲全球基金配置的重要參考指標,祖龍娛樂納入MSCI 指數,有望獲得全球被動、主動基金的增配,獲得更多增量資金的流入。
關注公司遊戲儲備,新遊陸續推出有望推動業績增長。公司後續遊戲儲備包括預計21 年內全球上線的諾亞之心、項目C(西方魔幻題材SLG);預計22 年全球上線的女性向遊戲《以閃亮之名》、項目B(射擊和MMO 結合,全球票房超15 億美元的知名電影IP 改編)等,其中:
《諾亞之心》:是基於虛幻4 引擎技術打造開放世界MMO,無縫球形大地圖是其最大的創新點;同時遊戲突破了傳統 MMORPG 職業限制,開發了更開放、自由的玩法體系。遊戲已於7 月20 日開啓首次封測,目前遊戲由騰訊代理發行,11 月24 日宣佈開啓限量內測,遊戲有望2021 年年底上線。
《以閃亮之名》:是基於虛幻4 打造的女性向手遊,預期將於2022 年上線。參考公司過去在《御劍情緣》、《天空紀元》中積累的女性玩家經驗,以及虛幻引擎的畫面表現力,讓遊戲能呈現出精美的3D 角色以及服飾,以及可以隨心裁剪衣服,定製個性化服飾,有望幫助項目取得成功。
投資建議
公司持續加強自發業務佈局,後續遊戲儲備較爲充足,有望推動未來業績增長。由於遊戲版號暫緩發放、手游出海競爭加劇,預計未來行業競爭有所加劇, 我們下調了2022/2023 年歸母淨利潤6%/29% , 預計2021/2022/2023 歸母淨利潤爲 0.25/4.34/5.76 億元人民幣,對應 EPS 爲0.03/0.53/0.71 元,維持“買入”評級。
風險提示
遊戲上線不及預期;虛幻引擎無法正常使用風險;遊戲行業政策風險;應收賬款風險;研發費用波動風險