核心观点:
一、销售业绩同比增长47.0%,营业收入增长确定性强2021 上半年正荣地产合约销售金额823.0 亿,同比增速达到47.0%,销售目标1500 亿,已达成54.9%;合约销售面积497.7 万平米,同比增长36.2%。同时,营业收入表现也较为优异,同比上升10.1%至160.1 亿,预收账款799.1 亿,增长31.3%,在一定程度上锁定了未来企业的营业收入增长。
二、合作开发应对环境之变,投销比长期低于40%持续深耕长三角、海西经济区的同时,加大对珠三角的投资力度,新增土地储备355.6 万平米,其中24%位于珠三角。市场环境变化之下,合作比例增多,选择在当地深耕的规模房企作为合作方,借以实现扩张。自2019 年以来的金额投销比一直低于40%,满足监管新规。
三、债务结构优化,融资成本降低
优化债务结构,严控债务增长。以长债置换短债,以低成本置换高成本债务,持续改善财务状况,促使有息负债增速进一步降至12.2%,融资成本降至6.4%,三道红线全面达标可期。